Unia walutowa a nierównowaga w bilansie transakcji bieżących

Nierównowaga w bilansie obrotów bie¿¿cych mo¿e istnie¿ i by¿ zgodna z uni¿ walutow¿, o ile jest to "dobra" nierównowaga. Niemniej jednak niekorzystna nierównowaga powoduje zak¿ócenia w alokacji zasobów, a jej utrzymywanie si¿ w gospodarkach, nawet tych nadrabiaj¿cych zaleg¿o¿ci, sprawia, ¿e staj¿ si¿ one bardziej podatne na asymetryczne wstrz¿sy. Nadej¿cie kryzysu ujawni¿o równie¿ ograniczenia niepe¿nej unii walutowej, co dodatkowo skomplikowäo zarz¿dzanie kryzysem w strefie euro. Traktat o stabilno¿ci, wspó¿pracy i zarz¿dzaniu (TSCG), który podpisäa i ratyfikowäa wi¿kszo¿¿ (je¿li nie wszystkie) kraje strefy euro, stanowi bezprecedensowy podziä suwerenno¿ci bud¿etowej pästw. Je¿li do tego traktatu dodamy Europejski Fundusz Wsparcia, który pozwala zmobilizowä blisko 1000 mld euro, projekt unii bankowej i nowe pragmatyczne podej¿cie EBC, strefa euro, a co za tym idzie Europa, dysponuj¿ obecnie "zestawem narz¿dzi", który w ostatnich miesi¿cach wydaje si¿ przekonywä rynki, ¿e wspólna waluta le¿y w najlepszym interesie UE i stanowi jej symbol. Ale kiedy nadejdzie federalizm bud¿etowy?