Sviluppo finanziario e nesso causale tra risparmio e investimenti

Il presente studio affronta due questioni distinte ma correlate nella letteratura sulla crescita e la finanza: il legame tra il finanziamento degli investimenti, in particolare il rapporto tra il livello di sviluppo finanziario e il nesso causale tra risparmio, credito e investimenti. Ci chiediamo se i rapporti di causalità tra risparmio, credito e investimenti siano influenzati dal livello di sviluppo finanziario. In primo luogo, per valutare i diversi livelli di sviluppo finanziario dei paesi dell'UEMOA, abbiamo costruito un indicatore composito di sviluppo finanziario attraverso il metodo dell'Analisi delle Componenti Principali (ACP). Questo indice sintetizza gli indicatori che misurano la dimensione relativa e assoluta del sistema finanziario e l'attività degli intermediari finanziari. Tale indice ha permesso di classificare i paesi in base al livello di sviluppo finanziario e di evidenziare che l'area UEMOA è caratterizzata da una dispersione dei livelli di sviluppo finanziario. Successivamente, abbiamo esaminato i nessi causali tra risparmio, credito e investimenti nel periodo 1977-2008. L'approccio econometrico adottato utilizza sia la stima della cointegrazione.